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Heterarchien, codes und kalküle: beitrag zu einer soziologie des algo trading. (Heterarchies, codes and calculi. contribution to a sociology of algo trading)

Wansleben, Leon (2012) Heterarchien, codes und kalküle: beitrag zu einer soziologie des algo trading. (Heterarchies, codes and calculi. contribution to a sociology of algo trading). Soziale Systeme, 18 (1/2). pp. 225-259. ISSN 0948-423X

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Identification Number: 10.1515/sosys-2012-1-212

Abstract

Within short spell, the use of algorithmic trading systems has spread across participants in financial markets. Hitherto, sociologists have mainly investigated the automation of stock exchanges, whereby algo trading becomes possible. However, changes in the organization of financial trading, caused by the use of algorithms, have hardly been researched. In this article, heuristics for the study of algo trading are developed. On the basis of first empirical data, it is argued that algo trading coincides with a fundamental reconfiguration of the practice of financial trading: While in traditional trading, traders could monopolize the core activities (formulating views, position management), algo trading is, to a much higher degree, distributed among different groups (systems developer, computer engineers, traders). These groups employ distinct codes in order to develop different professional vistas on trading algorithms. Not just the technical operation, but also the economic rationales of financial trading have changed: The selection and combination of personnel and technologies already imply consequential decisions; algo trading also implies new forms of attributing performances and responsibilities among different teams. The article concludes by arguing that a relevant future area of research is to focus on the mobility of people, teams and codes in organizational fields. Abstract (German): Der Einsatz von algorithmischen Handelssystemen hat sich innerhalb kurzer Zeit unter Teilnehmern auf Finanzmärkten verbreitet. Bisher haben Soziologen vor allem die Automatisierungen der Börsenplätze untersucht, durch die algo trading überhaupt erst möglich wurde. Wie sich die Praxis und Organisation des Finanzhandels selbst verändert hat, wurde allerdings kaum erforscht. In diesem Beitrag sollen Heuristiken für entsprechende Forschungen entwickelt werden. Auf Grundlage erster empirischer Daten wird argumentiert, dass algo trading eine grundlegende Rekonfiguration der Praxis des Finanzhandels impliziert: Während im traditionellen Handel Händler die Kernaktivitäten (Formierung von views, Positionsmanagement) monopolisieren konnten, wird algo trading in viel stärkerem Maße auf unterschiedliche Gruppen (Entwickler, Informatiker, Händler) verteilt. Diese Gruppen entwickeln mit je eigenen Codes eigene professionelle Perspektiven auf Algorithmen. Nicht nur die technische Operationalisierung, sondern auch die ökonomischen Kalküle des Finanzhandels haben sich verändert: algo-trading-Firmen treffen bereits mit der Selektion und Kombination von Personal und Technologien folgenreiche Entscheidungen; auch firmenintern verändert sich die Zurechnung von Leistungen und Risikoverantwortungen. Als wesentlicher zukünftiger Forschungsbedarf wird die Analyse der Mobilität von Personen, Teams und Codes innerhalb organisationaler Felder identifiziert.

Item Type: Article
Official URL: https://www.degruyter.com/view/j/sosys
Additional Information: © 2012 © Lucius & Lucius, Stuttgart
Divisions: Sociology
Subjects: H Social Sciences > HG Finance
H Social Sciences > HM Sociology
Sets: Departments > Sociology
Date Deposited: 08 Feb 2018 16:39
Last Modified: 04 Sep 2021 23:15
URI: http://eprints.lse.ac.uk/id/eprint/86716

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